Columna de opinión: Informe de Política Monetaria por Joaquín Aguirre

31 marzo 2021 | 31 Marzo 2021| Sartor

El Informe de Política Monetaria publicado por el Banco Central dio cuenta de una mejora en los pronósticos de actividad para el 2021, desde un rango de crecimiento de 5,5% a 6,5%, hasta un rango de 6%-7%. En esta revisión se incorpora un mejorado proceso de adaptación de las empresas a la situación sanitaria, un escenario de vacunación bastante auspicioso, un entorno monetario y fiscal muy expansivo, y un positivo escenario externo que se ha visto reflejado, entre otras variables, por el elevado precio del cobre. Sin embargo, las mejoras que se han observado son heterogéneas. Los sectores más alicaídos son aquellos que están asociados a la interacción social, mientras que sectores como el Comercio, que se han visto enormemente beneficiados por el retiro de los fondos de las AFPs, se presentan con un buen dinamismo. En materia inflacionaria, se espera una convergencia a la meta del Banco Central del 3,4% para este año y posteriormente a un 3%.

 

Compartimos la visión optimista que el Banco Central comunica. Prevemos un fuerte rebote en la actividad con presiones inflacionarias bastante contenidas. Creemos que el proceso de vacunación se materializará de manera exitosa. Sin embargo, se debe tener en cuenta que estamos en una situación sin precedentes y que la efectividad del proceso de vacunación puede estar sujeto a sorpresas negativas. También el proceso político e institucional por el que atraviesa el país será clave para las proyecciones de crecimiento de largo plazo. De hecho, para que el producto potencial continúe creciendo, se necesita atraer inversión, la que está esperando por señales más concretas en términos de políticos e institucionales.