Cae lento el Imacec…
Análisis de Cristián Araya M, gerente de Estrategia de Sartor
02 Noviembre 2022 | Sartor
El Imacec de Septiembre de 2022 cayó 0,4% en comparación con igual mes del año anterior. La caída fue menor a las expectativas (el consenso apuntaba al -1,1%). En términos mensuales, el dato subió +0,2% mejor a lo esperado, de -0,4%.
Esta cifra de Imacec se explicó, principalmente, por las actividades de servicios con un avance de 2,9%, por el desempeño de los servicios personales, en particular de educación. En contraste, el comercio y la minería cayeron, llevando a que el Imacec no minero presentara una disminución de 0,2% en doce meses.
La figura supone una caída más lenta de lo esperable, debiendo agudizarse las contracciones en las cifras restantes para converger al 2% a fines de 2022, que es la expectativa de mercado. De cualquier forma, de continuar el Imacec con una desaceleración “controlada”, es probable que el PIB para este año finalice más cerca del 2,2%, alineándose a la figura de últimas estimaciones de organismos internacionales como el FMI, OCDE y Cepal. El BCCh en su IPoM de Junio estimó un 2%.
Es nuestro parecer que algo de espacio se abre para una última alza de TPM (probablemente +25pbs), que dependerá de la velocidad de la caída de los precios y los efectos cambiarios
Fuente: BCCh y Sartor Estudio Y Estrategia